Doplnění mého včerejšího komentáře k vývoji kapitálových trhů
Rozhodl jsem se tak pro to, že pokládám vývoj celého minulého týdne za významný. Uplynulý týden totiž dle mého názoru znamená posun v psychologii trhu od agesivního BULL trhu k defenzívnímu trhu a pomalé přípravě na budoucí možný pokles. Minulý týden v úterý jsem na svých stránkách www.akcie.de (momentálně mimo provoz) napsal, aby lidé byli maximálně opatrní, že trh je velmi přeexponován a že korekce se dá očekávat. Jestliže však předchozí korekce neznamenaly vážnější distribuci akcií (tím rozumím zejména zesílený prodej akcií během poklesových dní trhů), poslední tři dny zcela změnily způsob, jakým nyní nahlížím na různé indikátory vývoje. Ty se změnily z indikátorů indikujících budoucí možný růst na indikátory indikující opak. Měl jsem například mnoho favoritů pro budoucí krátkodobý růst mezi akciemi oceláren, protože ceny mnoha z nich se pohybovaly v trianglech, které lze považovat během uptrendu za korekční formace a ja je známo, po korekci následuje většinou pokračování trendu – tedy do doby, než se trend vyčerpá a poslední taková formace selže. Dnes ocelárenské akcie po třech dnech výprodejů považuji za možné kandidáty poklesu. Připomenu z minulého článku Baltic Dry Index (BDI). Když klesá cena za námořní přepravu hromadných nákladů, je to díky klesající poptávce po dopravě, protože asi není co přepravovat - zřejmě klesá poptávka po surovinách. Ocelárny budou dalším poklesem ekonomické aktivity postiženy jako jedny z prvních (BDI klesá zhruba od května) a projeví se to na jejich hospodářských výsledcích.
Ačkoliv za uplynulý týden ztratily hlavní akciové indexy relativně málo ze svých předchozích hodnot (mezi -1 až -2,5%) a dá se předpokládat, že trhy znovu porostou, je třeba brát současný vývoj jako důrazné varování. Myslím si, že řada akcií je skutečně nachystána na pokles a tradeři budou čekat jen na hlavní prodejní signál – až se akciové indexy prolomí dolů pod významné úrovně klouzavých průměrů.
Obrázek: ETF DOG, denní ceny – je to invesrzní ETF k indexu DJIA – když ceny akcií klesají, tento ETF roste. Tento graf již nelze považovat za poklesový, naopak má slušný růstový potenciál. Všimněte si velkých nákupních objemů (zeleně v dolní části). To je pro akcie špatným znamením.
Následující graf jsem si vypůjčil od známého analytika a komentátora Johna Murphyho. Murphy v pátek uvedl, že ačkoliv trhy neutrpěly zatím žádnou vážnou škodu z technického hlediska a týdenní indikátor MACD je stále na nákupním signálu, vítězem minulého týdne jsou defenzívní sektory jako je zdravotnictví nebo utility.
Murphy zároveň prezentoval graf vývoje market breadth indikátoru počtu akcií nacházejících se nad klouzavým 50-denním průměrem. Z hlediska tohoto grafu je dle něj situace stále ještě dobrá, protože počty akcií sice vrcholí a vykazují lehké negativní divergence, avšak dokud hodnoty neklesnou pod hodnotu indikátoru z 2. září, je uptrend bezproblémový. Obrázek jinak ukazuje dva vrcholy vytvořené od března 2009, druhý vrchol je o něco nižší, jak ten první (slabé negativní divergence).
Obrázek: Počet akcií nad kluzavým průměrem 50 MA, v dolní části akciový index burzy NYSE
Podíval jsem se v této souvislosti na moje dva market breadth oscilátory, které jsou možná o něco citlivější a ty mi bohužel již ukázaly jinou situaci. Sice tyto indikátory nejsou sestrojeny přesně ze všech akcií burzy NYSE, avšak použil jsem k tomu cca 630 největších a nejlikvidnějších akcií ze všech US burz. Výsledek proto je určitě srovnatelný.
Obrázek: ETF SPY a market breadth oscilátory – tyto oscilátory již jsou svojí úrovní níže, jak byly 2. září. Je to tedy negativnější vývoj, než by člověk mohl usuzovat z Murphyho indikátoru NYA50R. Indikátor v horní části obrázku měří procento všech akcií nacházejících se v oblasti svých cenových maxim (má rozmezí mezi 0-100%).
Obrázek: Market breadth, týdenní hodnoty – to stejné , jako u předchozího obrázku, jsou vyvinuty negativní divergence, formace wedge.
Ukáži pár akcií, které jsem vybral jako příklad toho, jak se situace změnila k horšímu. Jedná se hlavně o akcie z materiálového a finančního sektoru. Pro všechny uvedené příklady je charakteristické, že cenové formace připomínajÍ tzv. RISING WEDGE s přítomností negativních divergencí svědčících o distribuci akcií (chytří tradeři se jich zbavují, proto se vyskytují zvýšené prodeje hlavně při poklesech a snížené objemy transakcí při růstových dnech). Nebudu se v komentářích opakovat, každý může posoudit situaci sám.
Obrázek: ALL, týdenní ceny
Obrázek: NYX, denní ceny – jedná se o akcii burzovní společnosti NYSE Euronext, Inc, ta je citlivá na růst nebo pokles na kapitálových trzích. Ještě v úterýminulého týdne jsem ji chtěl uvést mezi mými LONG kandidáty , dnes je situace zcela jiná. Akcie „sedí na 50-denním klouzavém průměru a jen krok ji dělí od poklesu pod něj. Podobně jsou na tom řady dalších finančních akcií, jako ING, COF, BAC, MCO atd.
Obrázek: Akcie FCX- společnost těžící měď – akcie je citlivá na hospodářský cyklus, protože měď je druhým hlavním průmyslovým kovem (vedle oceli). Za zmínku stojí svíčka „inverted hammer (nebo ještě jinak shooting star) – ta je také dost negativním znamením ( během týdne bylo dosaženo nového maxima, na konci týdne cena skončila u svého minima).
:
Obrázek: Ocelárna STLD, týdenní ceny – cenový vývoj se mi jeví jako potenciálně dost negativní.
Závěr: Trhy jsou nyní silně překoupené, projevuje se distribuce akcií a další vývoj směrem vzhůru je nejistý. Vyjádřil jsem již v mých předchozích komentářích názor, že trhy pravděpodobně jako celek porostou ještě k novým maximům, ale tento růst, jak to tak nyní vypadá, nebude již podpořen významným objemem. Akcie by potřebovaly výraznější korekci, aby riziko spojené s investováním alespoň na pár týdnů bylo přiměřené výsledku. Jinak by se mohlo stát také to, co se přihodilo akcii RIMM, která byla v podstatě anihilována z povrchu zemského, za dva dny je -17%. Pokud by akcie zkorigovaly alespoň pár týdnů, pak je šance na další růst. Dovedu si představit, že do konce roku bychom mohli vidět typickou vánoční RALLY.
Stále však existuje i nyní pár titulů, které vypadají perspektivně růstově (je jich dost málo). Největší sílu vidím nadále u technologických titulů, akciové indexy z tohoto sektoru bude podporovat silná akcie AAPL. LONG kandidáty bych také hledal ve zdravotníckém sektoru nebo v sektoru netrvanlivého spotřebního zboží (consumer staples) – například akcie MCD. Jako další potenciální LONG kandidáty vidím například tituly ASIA, APAC, APSG, APU, BMRC, CASY, CPKI, CHKP, CIG, DE, DRIV, FRED, GHL, GILD, HLTH, JCS, KIRK. Potenciální poklesy mohou však tento výčet ještě dále zúžit.
To je vše. Petr Fiala
Petr Fiala
Krátký rozbor ze dne 25.9.2009
Ve svém předchozím rozboru ze soboty 19.9.2009 zveřejněném na stránkách www.akcie.de jsem uvedl, že očekávám během 2-3 týdnů první vážnější pokles, ale že předtím, než bude dosaženo vrcholu trhu, přijde nejpre jedna korekce ze současných maxim a poté znovu ještě jeden růst. První část tohoto mého scénáře se začíná vyplňovat.
Petr Fiala
Proč nyní neinvestuji do akcií
Tento článek vysvětluje moje důvody, proč se zatím vyhýbám dlouhodobým investicím do akcií.
Další články autora |
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Prezident Petr Pavel se zranil v obličeji při střelbě ve zbrojovce
Prezident Petr Pavel se při střelbě na střelnici v uherskobrodské České zbrojovce, kam zavítal...
Mohly by hlídat tisíce dětí. Většině z dětských skupin ale stát nedá peníze
Premium Míst pro děti ve školkách je zoufalý nedostatek. Státu se pro letošek přihlásilo 180 lidí z...
Izraelský ministr Ben Gvir měl nehodu, auto po nárazu skončilo na střeše
Izraelský ministr národní bezpečnosti Itamar Ben Gvir měl autonehodu ve městě Ramla ve středu země....
EU se od zemí jako Česko naučila hodně o Kremlu i Putinovi, řekla Leyenová
Díky hořkým zkušenostem, které mají země ze středu a východu Evropy se Sovětským svazem, se...
Zkusil unést hocha ze školky, vydával se za jeho matku. Mladík dostal rok vězení
Nejprve telefonicky a poté i osobně se čtyřiadvacetiletý muž snažil vynutit si vydání chlapce z...
Prodej bytu 2+1, 55 m2, Blansko, ul. Smetanova
Smetanova, Blansko
3 995 000 Kč
- Počet článků 42
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 2664x